ETF的定义
ETF全称为“Exchange Traded Fund”，通常被称为“交易型开放式基金”，是一种在交易所上市交易的且基金份额可变的开放式基金。投资者可以在一级市场向基金管理公司申购或赎回基金份额（申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票），也可以在二级市场按市场价格买卖ETF份额。
根据ETF跟踪的标的资产的不同，ETF可分为：商品ETF、货币ETF、债券ETF、跨境ETF及权益类ETF。比如上证50ETF，跟踪的标的资产就是上证50指数。
ETF申赎交易机制：ETF既可以在一级市场申赎，也可以在二级市场买卖。
一级市场
也称为场外市场，是ETF的创建和赎回的场所，一级市场的投资者通常为机构投资者。申购是指投资者通过向ETF发行者提供一篮子标的资产，以换取相应的ETF份额的行为。 赎回是指投资者将持有的ETF份额赎回给ETF发行者，以换取一篮子标的资产的行为。
二级市场
也称为场内市场，是ETF买卖的场所。ETF的买卖和股票一样，使用现金进行交易，普通投资者和机构投资者都可以参与。投资者可以在交易日内的任何时间，通过证券交易所买卖ETF。
ETF的价格主要有两种：
1. 二级市场交易价格，也称为ETF的场内报价，它是由市场供求关系决定的，投资者在二级市场买卖ETF就是按照这个价格进行的；
2. IOPV（Indicative Optimized Portfolio Value），它是一种实时更新的、表示ETF单位净值的近似值，也称为场外报价。IOPV是由ETF的基础资产的市场价格决定的，它为投资者提供了一种估计ETF的公允价值的方式，但是投资者在一级市场申购和赎回ETF时，实际的交易价格是按照基金份额的净值进行的，而不是IOPV。
